“一利五率”解釋及解讀

本站    2023/3/22 14:27:20    5171    大(dà) 中 小

2023年，國資委要求中央企業“一利五率”目标爲“一增一穩四提升”。“一增”，就是确保利潤總額增速高(gāo)于全國GDP增速，力争取得(de)更好業績，增大(dà)國資央企穩定宏觀經濟大(dà)盤的(de)分(fēn)量（解讀：高(gāo)于全國，引領全國，顯示中央企業的(de)核心作用(yòng)，在國家戰略發展中的(de)支撐作用(yòng)。）“一穩”，就是資産負債率總體保持穩定（解讀：“控”負債變成“穩”負債，這(zhè)個(gè)字改得(de)好。企業要發展，勢必要借助财務杠杆擴大(dà)再生産，對(duì)上市公司而言，保持一定的(de)負債率是公司良性運行的(de)标志，合理(lǐ)的(de)資産負債率水(shuǐ)平是企業經營能力的(de)重要體現）。“四提升”，就是淨資産收益率、研發經費投入強度、全員(yuán)勞動生産率、營業現金比率4個(gè)指标進一步提升。

解讀：1、增加了(le)淨資産收益率，是講的(de)投資回報率。錢投下(xià)去了(le)，要見效果；2、營業現金流比，是防止風險的(de)關鍵一招，一定的(de)現金流是底線。

國企專家李錦說：“一利五率”指标的(de)調整是“國資委立足于整個(gè)國家“經濟運行整體好轉”這(zhè)個(gè)中心議(yì)題、立足于整個(gè)中央企業核心競争力在國家的(de)地位作用(yòng)、立足于黨的(de)二十大(dà)精神和(hé)中央經濟工作的(de)決策部署來(lái)考慮中央企業的(de)質量标準。”“高(gāo)質量的(de)本質沒有變，隻是側重點在于“經濟運行整體好轉”，“實現質的(de)有效提升和(hé)量的(de)合理(lǐ)增長(cháng)”， 而不是單個(gè)企業的(de)結果。”

那麽，“一利五率”的(de)準确意思什(shén)麽呢(ne)？搜集整理(lǐ)如下(xià)：

“一增”，就是确保利潤總額增速高(gāo)于全國GDP增速，力争取得(de)更好業績，增大(dà)國資央企穩定宏觀經濟大(dà)盤的(de)分(fēn)量。

利潤總額：從會計的(de)角度來(lái)講，它指的(de)是未扣除企業所得(de)稅之前的(de)利潤，用(yòng)個(gè)公式表達也(yě)就是，利潤總額=淨利潤+所得(de)稅。、
“一穩”，就是資産負債率總體保持穩定。

資産負債率：又稱舉債經營比率,它是用(yòng)以衡量企業利用(yòng)債權人(rén)提供資金進行經營活動的(de)能力,以及反映債權人(rén)發放貸款的(de)安全程度的(de)指标,通(tōng)過将企業的(de)負債總額與資産總額相比較得(de)出,反映在企業全部資産中屬于負債比率。資産負債率是期末負債總額除以資産總額的(de)百分(fēn)比，也(yě)就是負債總額與資産總額的(de)比例關系。資産負債率反映在總資産中有多(duō)大(dà)比例是通(tōng)過借債來(lái)籌資的(de)，也(yě)可(kě)以衡量企業在清算(suàn)時(shí)保護債權人(rén)利益的(de)程度。資産負債率這(zhè)個(gè)指标反映債權人(rén)所提供的(de)資本占全部資本的(de)比例，也(yě)被稱爲舉債經營比率。資産負債率=總負債/總資産。表示公司總資産中有多(duō)少是通(tōng)過負債籌集的(de)，該指标是評價公司負債水(shuǐ)平的(de)綜合指标。同時(shí)也(yě)是一項衡量公司利用(yòng)債權人(rén)資金進行經營活動能力的(de)指标，也(yě)反映債權人(rén)發放貸款的(de)安全程度。

“四提升”，就是淨資産收益率、研發經費投入強度、全員(yuán)勞動生産率、營業現金比率4個(gè)指标進一步提升。

淨資産收益率：淨資産收益率又稱股東權益收益率，是淨利潤與平均股東權益的(de)百分(fēn)比。該指标反映股東權益的(de)收益水(shuǐ)平，指标值越高(gāo)，說明(míng)投資帶來(lái)的(de)收益越高(gāo)。“淨資産收益率”是指企業淨利潤與平均淨資産的(de)比率，反映的(de)所有者權益所獲報酬的(de)水(shuǐ)平。要實現淨資産收益率進一步提升，有兩個(gè)途徑：①保持淨資産規模穩定的(de)前提下(xià)，進一步提升淨利潤，這(zhè)是正向提升；②淨利潤無法提升的(de)情況下(xià)，進一步縮減投資規模，控制淨資産規模，這(zhè)是負向提升。

研發經費投入強度：研究與試驗發展（R&D）經費投入強度指全社會研究與試驗發展（R&D）經費支出與國内生産總值（GDP）之比。産業部門研究與試驗發展經費投入強度指産業部門的(de)研究與試驗發展（R&D）經費支出與其主營業務收入之比。中國上市公司的(de)整體研發投入強度要高(gāo)于規模以上工業企業的(de)研發投入強度，但是還(hái)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球研發活躍企業的(de)研發投入強度。

全員(yuán)勞動生産率：全員(yuán)勞動生産率，是指反映一個(gè)地區(qū)所有從業者在一定時(shí)期内創造的(de)勞動成果與其相适應的(de)勞動消耗量的(de)比值，衡量勞動力要素的(de)投入産出效率。全員(yuán)勞動生産率指根據産品的(de)價值量指标計算(suàn)的(de)平均每一個(gè)從業人(rén)員(yuán)在單位時(shí)間内的(de)産品生産量。是考核企業經濟活動的(de)重要指标，是企業生産技術水(shuǐ)平、經營管理(lǐ)水(shuǐ)平、職工技術熟練程度和(hé)勞動積極性的(de)綜合表現。計算(suàn)公式爲：全員(yuán)勞動生産率=GDP/年平均從業人(rén)員(yuán)數。爲達成這(zhè)個(gè)考核指标，有兩個(gè)努力方向，一個(gè)是擴大(dà)營業收入規模，另一個(gè)是控制員(yuán)工數量。

營業現金比率：營業收入是從事主營業務或其他(tā)業務所取得(de)的(de)收入。指在一定時(shí)期内，商業企業銷售商品或提供勞務所獲得(de)的(de)貨币收入。分(fēn)爲主營業務收入和(hé)其他(tā)業務收入。如商業企業的(de)商品銷售收入、生産加工企業的(de)産品銷售收入、飲食業的(de)飲食品銷售收入、服務業的(de)服務收入、倉儲企業的(de)倉儲收入、運輸企業的(de)運費收入、代辦運輸收入等。營業收入現金比率計算(suàn)公式：營業收入現金比率=經營活動現金流量淨額÷營業收入。該指标是反映收益質量的(de)主要指标之一，也(yě)用(yòng)以評價企業在業務收入中獲得(de)現金的(de)能力。該比率越高(gāo)，說明(míng)營業收入質量越高(gāo)，營業活動的(de)風險越小;該比率越低，企業的(de)經營風險越大(dà)，收益越不穩定，現金含量就越少，收益質量就越低。

可(kě)以說，從“兩利三率”到“兩利四率”再到“一利五率”，考核“指揮棒”變化(huà)背後是央企紮實推進高(gāo)質量發展首要任務的(de)堅定決心：“一利五率”突出了(le)新發展階段實現高(gāo)質量發展、提升核心競争力和(hé)建設世界一流企業的(de)新使命新要求，引導企業更加注重投入産出效率和(hé)經營活動現金流，不斷提升資本回報質量和(hé)經營業績“含金量”。